경기 침체

경기 침체 공포에서 벗어날 방법이 있습니까?
경기 침체를 겪은 지 얼마 되지 않았습니다.

경기 침체

토토사이트 추천 미국은 2020년 3월과 4월 두 달 동안 역사상 가장 짧고 깊은 경기 침체를 겪었고 그 이후로 확장 추세를 이어오고 있습니다.

막대한 재정 부양책은 두 달 만에 경제가 침체에서 벗어날 수 있도록 도왔습니다.more news

그러나 이 부양책은 경기 회복 중 글로벌 공급망 문제와 결합되어 소비자 물가 인플레이션 수치를 40년 만에 최고인

8%까지 끌어 올렸습니다.

2021년 11월 제롬 파월 미국 연방준비제도(연준) 의장의 2기 임기가 시작되면서 연준의 “pivot-to-inflation” 전략이 탄생했습니다.

그 이후로 인플레이션 수치는 더 높게 표류하고 있으며 연준의 통화 정책 기조는 월별로 더욱 매파적입니다.

연준은 2022년 3월에 첫 번째 이륙을 했고 같은 날 새로운 수정된 경제 전망을 발표했습니다.

연준의 도트플롯(연준의 개별 FOMC 관리들이 중앙은행의 주요 단기 금리인 최적 연방기금금리(FFR)에 대한 예측을 종합한 것)은

대부분의 사람들이 FFR이 장기 수준보다 높을 것으로 예상했음을 보여줍니다.

(2.4%) 2023년 말까지. 장기 수준은 종종 정책 금리의 중립 수준으로 인식됩니다.

이는 경기를 부양하거나 긴축하지 않는 수준입니다. 따라서 중립 수준 이상의 정책 금리는 사실상의 통화 긴축을 의미하며

경기 침체와 종종 경기 침체를 야기합니다.

경기 침체

이 시나리오는 FOMC 위원들이 “최적”이라고 생각하는 시나리오임을 명심하십시오.

의장과 부의장 후보인 Lael Brainard 모두 올해까지 금리가 중립으로 갈 것이며 연준이 내년에 그 이상으로 갈지 여부를 결정할

것이라고 언급했기 때문에 이상과 관행은 다릅니다.

올해 5월과 6월에 있을 수 있는 몇 가지 큰 단계(50bp 인상, 1% 포인트의 1/100)를 포함하여 여러 차례 인상될 것입니다.

이러한 상황은 더 이상 놀라운 일이 아닙니다. 기대치는 대부분 시장 수익률에 반영되기 때문입니다.

그럼에도 불구하고 연준이 금리를 중립 이상으로 올리기로 결정하면 어떻게 될까요? 그렇게 하는 것이 경제를 망치고 경기 침체를

야기한다는 것을 의미합니까?

역사적으로 연준은 많은 경우에 너무 지나쳤지만 연준이 일련의 금리 인상 이후 경기 침체를 피한 에피소드도 있습니다.

이러한 사례는 1967년, 1984년 및 1995년에 있었습니다. 파월 의장은 NABE(National Association for Business Economics) 회의에서

연설할 때 이를 언급했습니다.

연준은 그 기간 동안 어떻게 경기 침체를 피할 수 있었습니까? 공통적인 특징은 경기 침체에 대한 연준의 민첩한 대응이었습니다.

주요 지표는 인플레이션 압력이 약화되면서 둔화되었습니다. 연준은 금리 인상 후 6개월도 채 되지 않아 금리 인하를 단행했습니다.

1984년과 1995년에 연준이 FFR을 중립 위로 밀어 올린 후 금리 인하가 이루어졌습니다.

1967년의 금리 인하로 미국 경제는 인플레이션 둔화로 인한 경기 침체를 피할 수 있었습니다.

그러나 연준은 경기 침체에도 불구하고 인플레이션 압력이 높아져 1969년에 일련의 공격적인 금리 인상을 해야 했습니다.

그 후 경제는 1969-1970년에 침체에 빠졌습니다.

1967년과 1969년의 사례는 오늘날의 교훈을 제공합니다.

연속적인 금리 인상과 공급 병목 현상 완화가 결합되어 결국 인플레이션율을 낮추는 경우 연준은 경제를 또 다른 침체로 몰아넣는

위험을 부담하지 않아도 됩니다.